[10/25] 암호화폐 · 지수는 숨죽였는데 호가창 뒷단에서는 얇아진 호가가 먼저 흔들렸네
밤사이 뉴욕이 남겨둔 잔향과 조용해진 호가창
새벽에 데스크 모니터 올려두고 커피 한잔 내리면서 봤는데, 미 증시가 장 막판에 힘을 슬쩍 빼면서 끝났잖아. 겉으로 보면 지수 낙폭이 그리 커 보이지 않는데, 크립토 판은 먼저 몸을 사리는 기색이 역력하더라고. 탐욕으로 치닫던 심리가 단숨에 중립(51) 언저리까지 내려앉은 것만 봐도 판 전체가 숨을 고르고 있는 게 느껴져.
- 미 10년물 금리가 슬금슬금 상단을 두드리면서 하이일드 크레딧 스프레드가 살짝 벌어졌어.
- 해외 선물 펀딩비는 양수를 유지하는데 베이시스는 좁혀지면서 롱 포지션 쪽 체력이 둔해진 상태야.
- 원화마켓 거래대금은 알트코인 몇 개로 쏠렸는데, 이런 날은 위아래로 호가가 털리기 십상이거든.
| 구분 | 수치 및 변동 | 데스크 메모 |
|---|---|---|
| BTC (업비트) | 107,985,000원 (-0.82%) | 1억 8백만 원 선을 간신히 쥐고 있으나 매수벽이 두텁지 않음 |
| ETH (업비트) | 3,140,000원 (-1.94%) | 비트코인 대비 낙폭이 깊어지며 기관 자금 유입 정체 반영 |
| XRP (업비트 대금 1위) | 1,735원 (-0.12%) | 거래대금 쏠림에도 불구하고 상단 매도 호가 소화 속도 더딤 |
| HYG / 미 10년물 금리 | 크레딧 스프레드 확대 | 채권 시장의 위험자산 기피 기류가 선물 시장으로 전이 |
| 선물 펀딩비 괴리 | +0.012% (바이낸스) | 현물 매수세는 멈췄는데 레버리지 비용만 지불되는 불안정한 구조 |
국채 금리가 들썩일 때 위험자산이 감내해야 하는 무게
어젯밤 미 증시를 유심히 들여다봤다면 다우나 나스닥의 종가 수치보다 미국 10년물 국채 금리가 다시 위쪽으로 고개를 든 장면에 눈길이 갔을 거야. 금리가 튀면서 하이일드 채권 ETF인 HYG 쪽에서 자금이 슬쩍 빠져나갔거든. 이게 트레이더들 사이에서는 꽤 묵직한 신호거든. 위험자산으로 흘러들어가던 유동성의 수도꼭지가 미세하게 잠기고 있다는 뜻이니까.
주식 시장이야 실적 발표 시즌이라는 핑계로 종목별 차별화라도 만들어내며 버틴다지만, 크립토는 유동성 순도 100%로 움직이는 판이잖아. 채권 시장의 크레딧 스프레드가 벌어지기 시작하면 헤지펀드 데스크들은 파생상품 시장에서 위험 노출도부터 깎아내리기 마련이야. 그 여파가 고스란히 비트코인과 이더리움의 심야 호가 공백으로 이어진 셈이지.
선물 베이시스는 마르고 펀딩비만 차오르는 자리
지금 바이낸스나 바이비트 같은 해외 거래소의 무기한 선물 호가창을 뜯어보면 흥미로운 불일치가 보여. 미결제약정(OI)은 높은 수준을 유지하고 있고 펀딩비도 여전히 롱 포지션이 숏 포지션에 프리미엄을 얹어주는 구조거든. 그런데 현물과 선물의 가격 차이를 나타내는 베이시스가 점점 평평해지고 있어. 현물이 위로 밀고 올라가지 못하는데 선물 레버리지만 억지로 버티고 있다는 증거야.
이런 구조에서는 아래쪽으로 조그만 매도 물량 하나만 툭 던져져도 순식간에 롱 스퀴즈나 청산 연쇄 반응이 터져 나와. 실제로 ETH가 3,140,000원 밑돌며 2% 가까이 빠진 것도 이런 파생 시장의 청산 매물이 현물 호가를 짓눌렀기 때문이거든. 큰돈 굴리는 애들은 이미 이런 불일치를 보고 위쪽 베팅을 거두고 관망세로 돌아섰어.
원화마켓 쏠림 속에서 흩어지는 잔돈들의 궤적
업비트 화면을 켜보면 대형 메이저가 주춤한 틈을 타서 XRP나 도지, 시바이누 같은 종목들로 거래대금이 잔뜩 쏠려 있지. XRP가 1,735원 선에서 보합권으로 버티고 있으니까 강해 보일 수 있는데, 호가창을 뜯어보면 체결 강도가 썩 좋지 않아. 밑에서 받쳐주는 실체 있는 매수벽보다는 위로 긁다가 멈춰 선 개인들의 관성 매수가 대부분이거든.
기관이나 고래들이 움직이지 않을 때 나타나는 전형적인 리테일 유동성 순환매야. 비트코인이 107,985,000원에서 지지력을 완벽하게 입증하지 못한 상태에서 알트코인에 무리하게 레버리지를 얹는 건, 밑 빠진 독에 물 붓는 격이 될 수 있어. 지금은 방향성을 맞추려고 용쓸 때가 아니라 수급이 다시 한곳으로 응축되는지 지켜봐야 하는 타이밍이야.
장이 조금 지루하다고 해서 억지로 포지션을 잡을 필요는 전혀 없어. 선물 미결제약정이 한 차례 시원하게 털려 나가거나, 거시 경제 쪽에서 국채 금리가 진정되는 모습이 확인되기 전까지는 현금 비중을 넉넉히 쥐고 있는 게 훨씬 속 편해. 오늘은 매수 버튼에서 손가락 반 마디쯤 떼어놓고 호가창 얇아진 구석들만 차분하게 훑어보자고.
실시간으로 업데이트되는 다른 채널의 시황 노트와 인사이트를 한곳에 모아두었어.
prmanr 채널 더 보기 →
댓글
댓글 쓰기